日期：2016-7-15（原创文章,禁止转载）
汽车行业8月动态跟踪报告:旺季到来 估值提升
7月产销量下滑幅度略超我们估计。7月末行业厂商整体库存为54癫痫如何诊断.60万辆,比6月末上升了4.17万辆。我们预计8月行业销量和7月基本持平。
2010年1-6月,17家汽车重点企业(团体)实现营业收入10375亿元,同比增长63%,增长幅度超过汽车行业销量48% 的增幅。17家重点企业实现利润总额1080亿元,同比增长156%,符合我们此前“上半年17家重点企业利润总额超过1000亿元,增幅超过100%”的预测到湖北看癫痫病那家更专业。
6月份17家重点企业实现营业收入1753亿元,同比增长35%;实现利润总额209亿元,同比增长86%;6月份17家重点企业毛利率为18%,依然处于高位。汽车行业毛利率历史平均水平在16%左右金华癫痫病最好医院,目前接近18%的毛利率远高于行业历史平均水平。
自主品牌前期零售端积存的库存量较大,近几个月存在清零售端库存行动,这致使自主品牌7月及后续几个月的厂商销量数据不好看,预计这1局面在9月份旺季到来后将会好转;另外销量提升也有助于行业估值提升,乘用车及相干零部件公司中我们推荐上海汽车、一汽轿车、华域汽车。
商用车销量增长的高峰已过,我们仅推荐估值较低的潍柴动力和经营情况正处于上升通道中的中集团体。
6~8月的行业销售淡季行将结束,9月份后行业销量将会逐步回升,行业内公司估值存在修复的可能。我们谨慎看好汽车股下半年的表现,保持对行业的“增持”评级。
